2月份服裝出口增長強勁 進口持續大幅下滑

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核心提示：2月份出口大幅增長的主要原因在于基數太低，進口大幅下滑則主要是受國內需求不足的影響，此外，春節的錯位也對出口的增長和進口的下滑起到一定助推作用。

服裝、鞋類、紡織品和家具等傳統優勢產品出口增長強勁，而自動數據處理設備、集成電路等產品出口同比下滑。2月份出口大幅增長，而進口則持續大幅下滑，衰退式貿易順差繼續維持在600億美在本次合作中元左右。雖然出口的大幅增長和進口的持續下滑均在我們的預期之中，但進口下跌的幅度之大仍然超出市場預期，顯示出經濟下行壓力在增大。2月份出口大幅增長的主要原因在于基數太低，進口大幅下滑則主要是受國內需求不足的影響，此外，春節的錯位也對出口的引領兒童潮流增長和進口的下滑起到一定助推作用。隨著國內需求的持續疲軟和大宗商品價格的持續低迷，進口或將延續當前弱勢;而全球經濟增長乏力依然將成為制約我國出口的最主要因素。

對美國、歐盟和東盟出口的增長成為拉動我國出口的主要力量：從國別結構來看，對美國和東盟的出口繼續成為我國出口增長的重要支撐，分別增長48%和84%,對歐盟的出口也有所改善，增速達到44%,三者為我國出口貢獻了近30個百分點。對其它金磚國家出口增速也較快，為我國出口貢獻了近10個百分點。由于日本需求持續疲軟和日元對人民幣貶值，對日本的出口依然是拖累我國出口的主要因素，2月份增速為24%,僅貢獻了2個百分點左右。此外，對香港出口增速的下滑也成為拖累我國出口增長的重要原因，2月份對香港出口下降11%。我們認為，雖然出口大幅反彈，但很可能只是曇花一現，在當前的全球經濟與政治環境下，出口面臨的壓力仍然不容忽視。

服裝、鞋類、紡織品和家具等傳統優勢產品出口增長強勁，而自動數據處理設備、集成電路等產品出口同比下滑：從商品結構來看，2模糊可見的女人味又夾雜著些許孩童的純真月份出口增速較快的是服裝、鞋類、紡織品、箱包、家具和燈具等傳統優勢產品，增速均在90%~150%之間，為出口貢獻了25個百分點左右。農產品、塑料制品、鋁材等其它產品的出口也有不同程度的增長，對出口貢獻也接近15個百分點;而自動數據處理設備、集成電路等高新技術產品出口同比略微下滑。這些傳統優勢產品出口的大幅反彈主要原因在于去年同期基數過低，我們認為并不能依此認為這些行業生存環境在改善，未來形勢如何還有待進一步觀察。

進口持續、大幅下降，經濟下行壓力增大：2月份進口降幅拉大，一方面有春節錯位的因素，另一方面主要還是受國內物價低迷、需求疲軟等多方面影響。從國別來看，對美、歐、日和東盟進口降幅較大，分別下降26%、16%、15%和15%,四者對進口的貢獻接近-10%,對韓國、香港及其它金磚國家等的進口也呈負增長，對進口貢獻為-7%左右;從商品結構上看，降幅較大的產品主要是石油、鐵礦砂、鋼材等大宗商品，對進口的貢獻接近-10%,這與大宗商品價格持續低迷有較大關系。另外，植物油、煤、天然橡膠、汽車等產品的進口降幅也較大，對進口的貢獻在-8%左右。進口持續大幅下跌反映出經濟下行壓力在增大，經濟增速的放緩又將抑制進口的增長，我們預計短期內進口將會維持下降趨勢。