3月天貓開店 加碼中國數(shù)字轉(zhuǎn)型 H&M迎來關(guān)鍵一年

知名快時尚品牌HM 母公司周三發(fā)布全年財報，在度過艱難的2017財年后，瑞典公司將加大、加快數(shù)字轉(zhuǎn)型，除在12并被稱為中國版維多利亞的秘密月中旬宣布將入駐天貓平臺后，該公司還將推出一個新的多渠道折扣平臺項目Afound。

HM Hennes Mauritz AB () 海恩斯莫里斯集團首席執(zhí)行官Karl-Johan Persson 表示，時尚行業(yè)正在快速改變，而其核心則是數(shù)字化，公司相信隨時數(shù)字化轉(zhuǎn)型，集團會把握主數(shù)字渠道持續(xù)增長的機會。

備受關(guān)注，亦是HM最重視的市場之一中國市場2017財年收入錄得3%的固定匯率增長，由108.42億瑞典克朗增至110.30億瑞典克朗。中國國家統(tǒng)計局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國城鎮(zhèn)居民的衣著支出名義增長只有1.1%。

期內(nèi)集團所有品牌中國市場凈增52間門店至506間，為門店數(shù)量第二多的市場，僅次于美國的536間。截至11月底，集團旗艦品牌HM在中國內(nèi)地138個城市共擁有438家門店，全年新開62間門店，其中22個為開拓新城市的首店。

盡管瑞典公司表示當前財年會縮減凈開店數(shù)量，沒有最高集團預(yù)計開店390間，關(guān)店170間，較2017財年凈增的388間縮小一半，不過海恩斯莫里斯表示，仍會在繼續(xù)增長的市場開店。伴隨著，中國市場優(yōu)先級的提升，瑞典集團仍將秉承中國擴張的策略，尤其是追求高品質(zhì)消費的中國中產(chǎn)階級對公司新的10億美元品牌COS翹首以待。Karl-Johan Persson 表示，實體店在部分市場仍有堅實的基礎(chǔ)和顯著的增長潛力，而在其他地區(qū)則可以通過減少門店面積來達到平衡。

預(yù)計將于3月登陸 天貓，擴張在中國市場的策略，仍是零售市場和分析師最為關(guān)注的話題。

瑞典集團一直持續(xù)投資，目前在69個市場中的43個開展有業(yè)務(wù)，今年在新增烏克蘭、烏拉圭市場的同時，亦會將市場擴張至科威特、阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯。

海恩斯莫里斯集團旗下Monki品牌于2016年已經(jīng)率先入駐天貓，瑞典公司在12月表示，雙方合作非常順利，集團從中看到巨大的潛力，因此決定將合作范圍延伸至HM 和HM Home 兩個品牌，集團其他品牌未來也會視情況而加入。

于2月1日發(fā)布財報的阿里巴巴集團旗下天貓平臺目前是中國最大的電商平臺，截至2017年9月底的上半財年，天貓GMV實現(xiàn)連續(xù)兩個月49%的增長，阿里巴巴稱，截至9月底，中國零售業(yè)務(wù)移動端月活躍用戶達5.49億。

中國作為電商滲透力最高的國家，同時零售業(yè)電商渠道占比15.0%亦為全球第一，本月中旬，統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2017年，零售業(yè)電商渠道銷售增速連跌兩年后出現(xiàn)反彈，錄得32.2%的增長，其中實物銷售增幅28.0%。

瑞典集團推出的第9個品牌有別于此前，為多渠道平臺品牌

Karl-Johan Persson 此前曾表示，海恩斯莫里斯集團1998年就在瑞典本土推出的業(yè)務(wù)目前可以保持25%的增速，2030年會超越實體業(yè)務(wù)。周三，他在年報中進一步表示會整合實體和渠道，為客戶提供豐富的購物體驗，其中包括ClickCollect、掃碼購物、購物到店退貨等服務(wù)。

除了在中國市場合作天貓這一重要舉措外，1月31日，海恩斯莫里斯集團還宣布了另一名為Afound的項目，與此前市場傳聞的純電商折扣平臺略有不同，瑞典公司表示，Afound 將是一個多渠道項目，將通過實體、渠道銷售本集團以及集團以外的知名國際品牌。

作為集團第9個品牌，Afound 將只有更高于今年首先在瑞典總部城市斯德哥爾摩推出，線上線下同步。不過公司未透露Afound 更多參與品牌細節(jié)，以及未來擴張計劃，預(yù)計將于2月14日舉辦的CMD（資本市場日）活動上將會具體向股東闡述轉(zhuǎn)型計劃和目標。

市場關(guān)注的另一焦點則是海恩斯莫里斯的前景和估值。

在在公布四季度利潤和全年利潤下跌后，就瑞典公司的股價，大型投資者之間發(fā)生了分歧。Morgan Stanley（大摩）分析師Geoff Ruddell和Amy Curry在報告中提出了對瑞典公司轉(zhuǎn)型速度較慢的擔(dān)憂。而管理有1400億美元的資管公司Harris Associates LP 過去一年則持續(xù)增持海恩斯莫里斯股份。該機構(gòu)國際研究總監(jiān)和投資經(jīng)理Justin Hance 表示，過去一年對海恩斯莫里斯集團持股增加四倍，目前持有瑞典集團約5%的股份，且多數(shù)是下半財年瑞典公司股價持續(xù)下跌后進行的操作。

瑞典集團大股東、集團主席Stefan Persson亦在去年分兩個集團密集增持集團股份。其中一次發(fā)生在12月中旬初步業(yè)績公布后，耗資4.1億美元，另一次發(fā)生在5月中旬。

Justin Hance 認為，增持是對瑞典集團未來年潛在內(nèi)在價值的投資。他承認HM 現(xiàn)時存在銷售下滑等一些問題，但如果對比股價跌幅，他認為這與瑞典公司遭遇到的業(yè)務(wù)沖擊極不相稱。

時尚行業(yè)研究咨詢投資機構(gòu)No Agency 分析師唐小唐亦表示，針對瑞典公司財報的二次股價下跌難以理解，他認為市場應(yīng)該很好消化了12月的利空信息，且入駐天貓以及推出Afound對拓展渠道、消化庫存都是利好消息，而公司四季度的利潤甚至超過湯森路透預(yù)期的47億瑞典克朗，投資者擔(dān)心的削減股息問題亦沒有出現(xiàn)，公司持平去年的9.75瑞典克朗的派息。

唐小唐和Justin Hance均認為海恩斯莫里斯股價超跌和低估。Justin Hance稱，亦注意到Persson 家族增持，并認為這是大股東的信心。唐小唐則表示，瑞典集團在全球市場的競爭對手Gap 和Uniqlo 母公司Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞集團和Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T) () 迅銷集團都曾遇到過類似的困難，但過去一年，兩間公司股價均錄得大幅反彈，他認為，在現(xiàn)時零售市場，大公司的調(diào)整依托更強的資金、資源，反應(yīng)通常更快。

Justin Hance 表示，海恩斯莫里斯集團正在采取很多正確的措施，回望過去，HM可能沒有做到它應(yīng)該做到的快速應(yīng)變，但現(xiàn)在公司正在變得更好，并稱CMD將會是瑞典公司證明自己的機會。

截至2017年11月底的2017財年，海恩斯莫里斯收入固定匯率計算錄得3%的增長至2317.71億瑞典克朗，2016年為2228.65億瑞典克朗，實際增幅4%；撇除增值稅收入增幅4%，由1922.67瑞典克朗增至2000.04億瑞典克朗。2017財年四季度，集團收入下滑2%至584.81億瑞典克朗，2016財年同期為610.98瑞典克朗，撇除增值稅，四季度收入504.07億瑞典克朗，同比較2016財年的527.20瑞典克朗有4%的跌幅。

瑞典集團在財報中同時表示，當前一季度的前兩個月，集團銷售固定匯率計算增幅1%，公司會在一季度提高1..0%的折扣率以清理去年增長6%的庫存。

Karl-Johan Persson預(yù)計本年度集團不會實現(xiàn)%的增長，但強調(diào)這仍然是集團中長期的目標。另外公司表示，亦會研究通過股息再投資換新股的方式，對集團進一步投資，以加快轉(zhuǎn)型。

瑞典公司將于2月14日舉辦CMD活動，5月8日則是一年一度的股東大會。

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