LVMH去年凈利潤大漲29% 將打造"第二個Dior"

LVMH（）周4公布2017財年第4季度和全年事跡，在截至去年12月31日的12個月內，團體銷售額同比大漲13%至426億歐元，超越分析師預期的423億歐元，第4季度銷售額則同比增長11%至125億歐元，超過分析師預期的9％，凈利潤同比大漲29%至51.29億歐元。

LVMH第1季度，第2季度，第3季度事跡數據

去年全年，LVMH經營利潤則同比大漲18%至82.9億歐元，主要得益于中國市場的強勁需求和團體去年新收購的奢侈品牌時裝部門Christian Dior。報告顯示，團體事跡在所有部門與地區均錄得顯著增長。

圖為LVMH團體2017年主要事跡數據

期內，LVMH核心的時裝皮具部門銷售額同比大漲13%至154.72億歐元，按固定匯率計算則錄得21%的顯著增長，主要得益于主品牌LV事跡的增長推動和團體去年以65億歐元收購的Dior時裝業務，Fendi、Loro Piana和C line等品牌也錄得增長，Marc Jacobs則將繼續對產品和供應鏈進行重組。

香水與美妝部門銷售額則同比大漲14%至55.6億歐元，主要得益于Christian Dior新款香水和美妝產品的暢銷，和Rihanna的Fenty Beauty系列。另外，雖然LVMH團體從不單獨公布LV旗下各產品部門詳細事跡，但有分析師預計LV1年前新推出的香水系列收入約為6000萬歐元，并預計品牌新款香水于3月推出后，今年LV香水銷售額增幅或達20%。

手表與珠寶部門銷售額錄得增長12%至38.05億歐元，主要得益于寶格麗珠寶和TAG Heuer手表業務的強勁增長，特別是在亞洲、美國和歐洲市場。

精選零售部門銷售額則同比大漲13%至133.11億歐元，多品牌美妝連鎖零售商Sephora、機場免稅零售商DFS均錄得超預期的增幅，去年新推出的多品牌電商平臺24S vres也取得了消費者的積極響應。

酒類部門銷售收入增長5％至50.84億歐元，經營利潤增長4％至15.58億歐元。雖然下半年供應緊張，該部門在美國和中國市場獲得顯著增長。

圖為LVMH團體2017年各部門主要事跡數據

對2018財年，團體表示將持謹慎樂觀態度，雖然全球地緣經濟政治環境照舊充滿不肯定性，其將繼續保持以延續發展、創新和投資為基礎，其實不斷尋求產品質量和分銷的可延續發展計劃，預計事跡將保持2017年的增長態勢。

LVMH 旗下核心品牌 LV 的盈利能力在2017年繼續增強。品牌所有業務都獲得增長，其中皮具與成衣業務特別出色，得益于傳統產品與創新產品之間的平衡。去年年初發布而后于7月發售的LV x Supreme系列被認為是今年最高級別的聯名系列，有傳聞稱，這個合作系列為品你就是街頭靚麗的風景!牌創造的收益大于Supreme的6家實體門店與官的銷售額，且利潤極高，系列銷售額發售至今已達1億歐元。

隨后與藝術家Jeff Koons合作的大師系列LV x Koons系列也制造了很多話題。Tambour Horizon智能腕表，與設計師Marc Newson合作開發的全新Horizon系列箱包等產品也令品牌在社交媒體的暴光率和影響力大幅提升。同時，去年5月在日本京都舉行的LV早春度假系列，時隔70年推出的香水系列，和在中國官推出的線上購物服務這類的裁剪師現在特別稀缺也取得關注。

得益于奢侈品零售的延續復蘇，LVMH近1年來股價不斷創新高，截至發稿市值逼近1300億錄得1217億。近1年來，LVMH團體市值增加了約420億歐元，這也意味著公司市值相當于漲了1個愛馬仕團體(EPA:RMS)，目前愛馬仕團體市值約為464億歐元。

去年7月，LVMH團體以65億歐元的價格將Dior時裝部門收入囊中

另外，LVMH新收購的Dior時裝部門已成為團體另外一大增長動力。去年7月，LVMH 斥資65億歐元的價格將Dior高級時裝部門收入囊中，令Dior成為團體時裝部門僅次于LV的第2大品牌。在創意總監Maria Grazia Chiuri的帶領下，Dior正在成為除Gucci以外發展勢頭最為迅猛的奢侈品牌。

據Exane BNP法國巴黎銀行最新的1份報告預計，Dior今年包括美妝品類的銷售額將到達約80億歐元。時任品牌CEO 的Sidney Toledano雖未直接對此作出回應，但流露Dior高級時裝部門2017年的銷售額多是歷史上首次進入20億歐元俱樂部。

值得注意的是，去年11月，前Fendi CEO Pietro Beccari 被LVMH團體任命為Dior品牌CEO，而擔負Dior CEO1職長達23年的Sidney Toledano則擔負LVMH時裝團體董事長兼首席履行官。

有分析指，Petro Beccari面臨的挑戰將是讓剛并入LVMH 的Dior時裝業務更進1步。雖然這個今年正好迎來70周年的品牌在Sidney Toledano的帶領下事跡保持穩定，自2000年以來平均每一年增長12％，但是依然遭到Gucci等異軍崛起的要挾。

圖為新任 C line創意總監Hedi Slimane

為加強旗下成衣與皮具部門，LVMH另外一個動作是將設計師Hedi Slimane招致麾下。據時尚頭條報導，上周日，開云團體旗下Saint Laurent前創意總監Hedi Slimane轉投競爭對手LVMH團體。Hedi Slimane將于2月1日加入C line擔負藝術、創意及形象總監，并于今年9月巴黎時裝周發布首個系列。

他將負責C line男女裝成衣，皮具手袋，配飾和香水的創意。LVMH團體董事長兼首席履行官Bernard Arnault 近日表示，他希望新加入 C line的 設計師Hedi Slimane能未來5年內幫助品牌收入增加兩倍至3倍，即相較于2017年10億歐元的銷售額，5年內最少應增至20億歐元俱樂部。（將成為"第2個Dior "? Phoebe Philo離職C line的背后）

在其他主要奢侈品牌中，意大利奢侈品牌Fendi與奢侈羊絨品牌Loro Piana在2017年表現突出。憑仗Kan I手袋及核心產品，Fendi延續擴大策略在澳大利亞、加拿大、東京開設新店。得益于中國消費者對奢侈羊絨的需求增長，Loro Piana開始擴大亞洲市場。

前Chloe創意總監Clare Waight Weller已在Givenchy上任，時隔8年在剛剛過去的2018春夏高級定制周進行發布。Loewe在Jonathan Anderson的帶領下憑仗配飾線穩定增長。目前，旗下美國品牌Marc Jacobs1直是LVMH團體的拖累，正延續進行重組。

值得關注的是，2017年中國市場奢侈品消費復蘇強勁，據貝恩公司近告顯示，2017年中國奢侈品銷售額到達人民幣1420億元約合220.7億美元，較2016年大漲約20%，創下銀百合創新的以閃爍的鋯石拼湊出大大小小的心型圖案自2011年以來最大增幅，也超過了出境旅游購物增長。

貝恩駐上海合伙人Bruno Lannes表示，各大奢侈品牌下調中國市場售價，加上政府鼓勵在國內消費，對奢侈品市場的反彈起到了關鍵作用。

不過，在奢侈品市場回暖的同時，市場競爭正變得史無前例地劇烈。開云團體旗下Gucci被認為是最有可能撼動LV地位的奢侈品牌，而在出售Puma專注奢侈品領域后，開云團體表露出更大的野心，本月Salvatore Ferragamo和Prada的兩次收購并購傳聞都與開云團體有關。

有分析人士指出，或許 Gucci短時間內不能取代LV成為第1大奢侈品牌，但時尚行業無時無刻都充滿了變數，傳統和規則隨時都會被顛覆，贏得年輕消費者的品牌才是真實的行業主導者。

畢竟，短短2年的時間，Gucci在收入范圍上就把愛馬仕拉下了馬。

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楊大筠

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