周大福全年多賺34.0%至41億港元

受益于宏觀經(jīng)濟(jì)改良和訪港游客大幅回暖刺激高端消費(fèi)，周大福珠寶2018財(cái)年多賺34.0%，全年純利由30.55億港元增至40.95億港元，團(tuán)體末期息擬派15.0港仙，同時(shí)派30.0港仙特別息，均較2017年提高50%。

截至3月底的2018財(cái)年，周大福收入591.56億港元同比增長15.4%，2017財(cái)年為512.46億港元。期內(nèi)中國內(nèi)地營業(yè)額增幅18.7%，而香港和澳門市場增幅10.5%，內(nèi)地市場營業(yè)額占比進(jìn)1步提升至62.2%。不過，中國內(nèi)地市場2018財(cái)年8.0%的同店銷售增長不及港澳市場的10.2%，分別改變2017財(cái)年5.2%和12.4%的跌勢，主要因港澳市場去年同店銷量大漲6.1%，5倍于內(nèi)地的1.2%。

團(tuán)體主席Lang和Margiela最為杰出的就是那種精確的心理鄭家純自去年初中風(fēng)后首度公然現(xiàn)身，在談及接班人問題時(shí)，他表示暫未斟酌退休，并稱自己身體愈來愈好，延續(xù)有參與公司業(yè)務(wù)，了解公司方向和策略。

評價(jià)家族最熱門接班人人選鄭志剛時(shí)，鄭家純表示對兒子非常滿意，但稱做生意需要積累經(jīng)驗(yàn)，成功并不是1朝1夕。

周大福珠寶過去3年盈利能力表現(xiàn)

2018財(cái)年，周大幅錄得162.13億港元毛利潤，較2017財(cái)年的149.63億港元增長8.4%，毛利率則由29.2%跌至27.4%，經(jīng)調(diào)劑后27.2%的毛利率同比下滑130bps；核心業(yè)務(wù)營業(yè)利潤同比增幅20.4%，由46.49億港元升至56.06億港元，核心營業(yè)利潤率改良40bps至9.5%。

經(jīng)調(diào)劑后，2018財(cái)年中國內(nèi)地、港澳市場毛利率分別錄得28.7%和24.8%，按年分別下跌100bps和190bps，主要因內(nèi)地市場黃金產(chǎn)品銷售及批發(fā)銷售業(yè)務(wù)占比提升，而港澳市場則受毛利率較低的珠寶貿(mào)易業(yè)務(wù)銷售增加及珠寶鑲嵌首飾存貨減值影響。

團(tuán)體董事總經(jīng)理黃紹基指出，受益于續(xù)租租金調(diào)劑，預(yù)計(jì)當(dāng)前財(cái)年港澳市場毛利率可以改良最少100bps。首席財(cái)務(wù)官鄭炳熙指出，截至3月底公司港澳市場續(xù)租租金大幅降落29%，唯過去3年經(jīng)歷調(diào)劑期，當(dāng)前財(cái)年再大幅下調(diào)空間不大，預(yù)計(jì)持平或有低個(gè)位數(shù)減幅。

周大福曾對半開的人工和租金本錢出現(xiàn)極大分歧

2018財(cái)年，團(tuán)體港澳市場租金開支大幅削減17.8%至12.53億港元，而內(nèi)地市場的專柜分成開支則因銷售上漲而增加10.2%至18.72億港元。

另外一項(xiàng)重要的本錢開支員工本錢在內(nèi)地和港澳市場員工數(shù)雙雙降落的情況下，由于銷售增加帶到的員工績效嘉獎(jiǎng)提升致使人工本錢均有所增加。內(nèi)地市場2018年人工本錢25.53億港元，按年大漲16.4%，而平均員工數(shù)同比減少4.9%至20,100；港澳市場期內(nèi)人工本錢13.62億港元按年升4.2%，而平均員工數(shù)同比減少8.4%至3,180。

香港公司表示，團(tuán)體會(huì)致力于創(chuàng)新、科技和可延續(xù)發(fā)展許諾，展開 Smart+ 2020 的3年計(jì)劃，以提升客戶體驗(yàn)。截至3月底，團(tuán)體零售點(diǎn)合共2,585個(gè)，凈增204個(gè)。

周大福董事總經(jīng)理黃紹基在財(cái)報(bào)會(huì)上指出，當(dāng)前財(cái)年會(huì)繼續(xù)于內(nèi)地市場擴(kuò)大零售點(diǎn)，專注提高1、2線城市平均售價(jià)，而港澳市場則計(jì)劃主要于住宅區(qū)凈增5間新店。

報(bào)告期內(nèi)，周大福在中國內(nèi)地運(yùn)營2,449個(gè)零售點(diǎn)，凈增203個(gè)，其中珠寶店2,317個(gè)，同比凈增199個(gè)，鐘表店106個(gè)同比凈減少11個(gè)；港澳市場凈減少3間門店至99間。

財(cái)年THESUMMERFIRST內(nèi)，內(nèi)地零售值由占比約9成的珠寶業(yè)務(wù)推動(dòng)，增長14.0%，按種別，珠寶鑲嵌首飾、黃金產(chǎn)品、鉑金/K金產(chǎn)品和鐘表業(yè)務(wù)零售值分別增3.5%、20.1%、9.0%和13.7%。按渠道，周大福珠寶銷售點(diǎn)、其他品牌店鋪（周大福鐘表、Hearts On Fire、SOINLOVE及MONOLOGUE）及電商（不包括線上定單分配）零售值分別增長12.3%、13.1%和 66.8%，電商渠道實(shí)際銷售增幅73.2%，占內(nèi)地營業(yè)額由2017年的3.2%提升至4.8%。

港澳市場2018年旅游區(qū)零售值增幅4.0%，遠(yuǎn)遜于其他區(qū)域11.0%的增幅，主要因旅游區(qū)凈減少6間店鋪而其他區(qū)域凈增3間店鋪影響，下半年表現(xiàn)較上半年改良明顯，旅游區(qū)零售值升幅由上半年的1.8%升至下半年的5.6%。

不過，2018財(cái)年周大福港澳市場客流量仍有7.2%的跌幅，唯下半年收窄至2.5%，上半年則下跌8.4%。

報(bào)告期內(nèi)，港澳市場以中國銀聯(lián)、支付、支付寶或人民幣結(jié)算的零售值占比由43.9%微升至44.6%，上半年和下半年占比分別為42.6%及46.1%。

對當(dāng)前財(cái)年，周大福預(yù)計(jì)繼續(xù)拓展凈增300間門店，鄭家純表示對大中華珠寶市場當(dāng)前財(cái)年及可預(yù)感未來充滿信心。他表示，4月份團(tuán)體中國內(nèi)地和港澳市場分別有7%和17%的同店銷售增長。

周4收盤Chow Tai Fook Jewelry Group Ltd. (HK:1929)周大福珠寶團(tuán)體有限公司逆勢跌0.89%報(bào)11.08港元，不過今年迄今更多的還是需要發(fā)現(xiàn)中國新權(quán)勢的潮流品牌受益于訪港游客及零售業(yè)雙位數(shù)大漲，該團(tuán)體股價(jià)已暴漲35%，與過去12個(gè)月漲幅相若，遠(yuǎn)好過同期恒生指數(shù)3.27%和21.32%的漲幅。

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