跨境通2.7億拿下帕拓遜控股權 兩年內至少賺到4.5億的凈利潤！

本土連鎖經營服裝上市公司 跨境通寶電子商務股分有限公司（以下簡稱 跨境通 ）1月14日晚間發布公告稱，鑒于帕拓遜在2015年、2016年均逾額完成許諾的事跡，公司于2018年1月12日與交易方簽訂了股權收購協議，擬以2.7億元收購帕連接服裝品牌與服裝代理商拓遜10%的股權。本次交易完成后公司將持有帕拓遜100%的股權。

據了解，帕拓遜是1家跨境電子商務公司，致力于將中國高品質的產品銷售到全球各地。

業內認為，帕托遜在業務上與跨境通存在較強的協同性與互補性，此次收購將進1步增強公司品牌化建設布局，并增厚跨境通事跡。而根據其事跡許諾，帕托遜2017年/2018年凈利潤分別不低于1.8億元、2.7億元。此次收購市盈率為前海帕托遜2017年、2018年可實現凈利潤平均數的12倍。

公告顯示，自2015年5月起，跨境統統過量次增資或股權轉讓的方式逐漸增加對帕托遜的持股比例，并于2016年1月對帕托遜開始實行控制。此次交易完成后，帕托遜將成為跨境通全資子公司，在業務上存在較強的協同性和互補性，且跨境通能夠在帕托遜的經大聲喊出他們的雙11目標營決策、內部管理、戰略發展等方面更加有效的實行監督和把控，同時進1步增強公司自有品牌布局，并貢獻1定的事跡增厚。

其間了解到到，2018年，跨境通正在積極推動品牌化+平臺化+本土化戰略，提升核心競爭力，具體來看，分為兩方面：

1）加強供應鏈建設，提升自有品牌占比：1方面，2018年將進1步下降白牌比重，提升高毛利率的自有品牌占比，并加強與國內排名靠前的優良制造商合作，進行供應商迭代替換，提升產品品質，加強客戶體驗感。另外一方面，采取與國內12線品牌商直接合作的方式，強化品牌化戰略推動。

2）重點布局Gearbest平臺化戰略：目前Gearbest站全球流量排名259名，黑5期間銷售額同比增長接近200%，在葡萄牙、西班牙、意大利、波蘭、巴西等小國家排名前5。18年將在以上國家做到本地前3名位置，建立自己的平臺生態體系。

帕拓遜是1家跨境電子商務公司，致力于將中國高品質的產品銷售到全球各地。目前大部份收入來源于自有品牌，以設計創新為驅動，與優良的1線品牌代工廠戰略合作，同時進行本土化品牌營銷運作，將自有品牌產品在全球多個渠道進行銷售。目前業務覆蓋20多個國家和地區，在消費類電子產品的多個細分類目占據了主導地位。

財報顯示，截至2016年12月31日，帕拓遜的資產總額3.72億元，負債總額1.37億元，應收賬款5169.23萬元，凈資產2.35億元，營業收入12.89億元，營業利潤1.39億元，凈利潤1.14億元，經營活動產生的現金流量凈額7756.39萬元。

截至2017年11月30日，帕拓遜的資產總額6.30億元，負或陰雨綿綿債總額2.70億元，應收賬款1.42億元，凈資產3.60億元，營業收入20.14億元，營業利潤1.64億元，凈利潤1.40億元，經營活動產生的現金流量凈額⑵779.92萬元。

中信建投證券分析師張芳介紹，2017年3季度，跨境通實現營業收入31.69億元，同比增長51.84%，較上半年增速的62.02%有所降落。出口業務方面，自營站中 歐洲版京東 Gearbest作為公司的戰略核心照舊保持強勢，2017年以來Gearbest收入范圍占自建站收入比例穩定在50%左右目前品牌年產值在5000萬以上，Q3收入實現近翻倍的同比增長。

截至2017年10月份，跨境通站流量的全球排名已突破300，在歐洲地位已日益穩固，同時公司繼續推動小語種國家站建設，布局有望繼續擴大；服裝站2017年回暖，收入增速自2017年2季度以來仍保持在30%以上。而3方平臺業務由于市場競爭加重，前海帕拓遜和環球易購自營業務增速較Q2略有下滑，但帕拓遜仍然保持近翻倍增長。進口業務以清庫存為主，因此3季度收入增速相對較低。整體來看，各部份收入構成維穩，增速略降。

在張芳看來，跨境通作為A股市場跨境電商龍頭企業，業務能力強勁，現有跨境出口電商業務增長穩定，環球易購、前海帕拓遜事跡高速增長；跨境出口B2B業務（Chinabrands）、跨境進口電商業務（5洲會、優壹電商）穩步推動，范圍不斷擴大，逐步構成新的事跡增長點，跨境電商生態鏈布局未來潛力巨大，初步預期，跨境通2017⑵018年事跡將保持較高的增長，分別實現凈利潤7.54億元、11.35億元。

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